Метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов

Метод реальных опционов в оценке стоимости инвестиционных проектов

Warning Authors num 1! Метод реальных опционов в оценке стоимости инвестиционных проектов Для любой компании важна обоснованная и целенаправленная инвестиционная деятельность. В настоящее время основным методом оценки стоимости любого проекта является определение его чистой приведенной стоимости NPV на текущий период.

Презентация: Тема : Учет реальных опционов при оценке эффективности инвестиционных проектов

Данная стоимость есть разность между дисконтированными денежными потоками, генерируемыми проектом в будущем, и необходимыми текущими инвестициями для его реализации. Если приведенная чистая стоимость является положительной, проект считается прибыльным и реализуется, в противном метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов отвергается. Проблема прогнозирования прибыли носит отдельный характер, но в любом случае предполагается, что для каждого будущего периода она является заранее определенной.

Даже когда определяются вероятности поступлений доходов, в зависимости от возможных ситуаций пессимистичный, оптимистичный, промежуточный прогнозырассматривается только средняя ожидаемая прибыль для каждого периода. А ведь во многих случаях руководство может принимать решения по ходу развития проекта с целью повышения его доходности. В случае ухудшения ситуации можно прекратить или приостановить проект, при удачном стечении обстоятельств можно нарастить мощности, увеличить масштабы для получения больших прибылей.

Так или иначе, метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов инвестиционные проекты являются гибкими. Реальный опцион определяют как право его владельца но не обязательство на совершение определенного действия копирование сделок лучших трейдеров будущем.

Метод реальных опционов в оценке стоимости инвестиционных проектов

Финансовые опционы предоставляют право покупки продажи определенного базисного актива и страхуют финансовые риски. Реальные опционы дают право на изменение хода реализации проекта и страхуют стратегические риски. Их, как правило, отождествляют с определенным активом компании, например, патентом или лицензией. Обладая патентом, фирма может в любой благоприятный момент начать реализацию продукта, осуществив начальные инвестиции [8]. Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов основана на предположении, что любая инвестиционная возможность для компании может быть рассмотрена как финансовый опцион, как право создать или приобрести активы в течение некоторого времени [1].

Не следует отождествлять реальный опцион с выбором.

цель жизни зарабатывать деньги

Если у компании нет возможности осуществлять проект поэтапно или выйти из проекта до его завершения, минимизировав потери, то в таком случае она сталкивается с выбором инвестировать сейчас или нетне содержащим реальных опционов. Реальные опционы являются важным инструментом стратегического и финансового анализа, потому что традиционные подходы, такие как расчет NPV, игнорируют гибкость.

Вы точно человек?

Метод дисконтирования денежных потоков ДДПимеет тот недостаток, что является статичным, "консервативно" рассматривает инвестиционную ситуацию [9,10]. При использовании метода ДДП аналитик пытается избежать неопределенности в момент анализа инвестиционного проекта. В результате появляется один или несколько сценариев развития событий.

Потом он веками блуждал от звезды к звезде, медленно развиваясь и набираясь сил.

Однако сценарный анализ не решает основной проблемы - статичности, так как в итоге принимается усредненный вариант, который показывает, как будет разрешаться неопределенность в соответствии с заложенными предпосылками. Метод реальных опционов предполагает принципиально иной подход.

Неопределенность остается, а менеджмент с течением времени подстраивается к изменяющейся метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов. Реальные же опционы позволяют принимать оптимальные решения в будущем в соответствии с поступающей информацией, оценивая их уже в момент анализа.

Метод ДДП не учитывает такие возможности на этапе оценки эффективности проекта. Рассматривая любой проект, менеджер должен понимать, в чем состоит его гибкость, какие реальные опционы могут в нем присутствовать.

Реальные опционы презентация

Также нужно учитывать, сколько стоит реализация опциона, в каких случаях она возможна и какие выгоды принесет. Имеют место три основных вида реальных опционов [1,2,8]. Первый - возможность отсрочки. Компания может отложить решения по поводу основных инвестиций до некоторого момента, уменьшая тем самым проектный риск. При отсрочке она должна обладать такими активами, чтобы быть уверенной, что другие компании не займут ее нишу, сделав инвестиции в ранние сроки используя патенты, собственные разработки, уникальные технологии.

Вы точно человек?

Второй - возможность изменения масштаба проекта. Менеджмент может увеличить или сократить масштабы проекта. Соответственно при благоприятной ситуации рост числа клиентов, спроса на продукцию и пр. Такой опцион может иметь ценность в отраслях с цикличным развитием.

Статья - Журнал Проблемы современной экономики

Третий - опцион на выход: позволяющий компании оставить проект при резком ухудшении рынка. Компания может затем продать активы, возместив часть своих убытков, либо использовать их для других инвестиций. Использование метода реальных опционов имеет и недостатки [1,7,9].

Некритичное применение этой методологии может негативно влиять на бизнес компании и ее конкурентную позицию. Излишняя гибкость в решениях ведет и к частому пересмотру планов, потере стратегического ориентира. Проблема состоит и в правильном учете стоимости создания и поддержания реальных опционов.

Оценка стоимости реальных опционов на расширение бизнеса - презентация онлайн

Например, возможность увеличить выпуск продукции инвестиции в резервы мощностей может оказаться невостребованной, и не все затраты на создание такого опциона будут оправданны.

Кроме того, внедрение модели реальных опционов требует изменения внутренней культуры компании, ее подхода к ведению бизнеса, что нередко оказывается непреодолимым препятствием, в том числе из-за отсутствия квалифицированных специалистов и нехватки опыта применения такого метода. Несмотря на то, что этот метод широко известен только среди специалистов - теоретиков в области оценки бизнеса, в последнее время он получает все большее распространение для оценки инвестиционных метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов.

Применение же традиционного метода ДДП приводит к тому, что в ходе реализации проекта бывает трудно отказаться от запланированных действий и увидеть новые возможности. Сфера применения этого метода практически неограничена.

метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов

Везде, где существует неопределенность, целесообразно использовать реальные опционы. Следует согласиться с С. Из анализа этой формулы следует, что цена реального опциона тем выше, чем: - выше приведенная стоимость денежных потоков; - ниже затраты на осуществление проекта; - больше времени до истечения срока реализации опциона; - больше риск.

Литература 1. Брусланова Н.

  1. Как заработать в интернете без вложений отзывы

Бухвалов А. Дамодаран А.

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.

Оставьте email, на который прислать ссылку с презентацией Email: Презентация добавлена и проходит модерацию.

Калинин Д. Ковалишин Е.

Санкт-Петербургского государственного морского технического университета Для любой компании важна разумная и целенаправленная инвестиционная деятельность.

Кожевников Д. Пирогов Н. Рамзаев М.

метод опционов в оценке эффективности инвестиционных проектов биткоин за наличные

Гибкость стоимости. Сысоев А. Топсахалова Ф.

Вам может быть интересно